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君亭酒店三季报净利同比腰斩,中端酒店第一股优势在哪?_腾讯新

来源:原创 编辑:admin 时间:2021-11-02 11:48
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10月28日,君亭酒店(301073)发布三季报。财报显示,第三季度实现营收0.65亿元,同比下滑17.26%;净利润751万元,同比减少46.38%。

几乎腰斩的净利润,让资本市场很快有了反应。10月28日开盘之后,fdsfds,君亭酒店股价一路滑落,截至收盘,跌幅达8.16%,报收26.68元/股。10月29日收盘,君亭酒店继续微跌-0.07%,至26.66元/股。在股吧,有投资者留言“没看出季报哪里好”、“明天最少低开5点以上”。

从打新的火爆可以看出,君亭酒店被给予厚望。在沉寂了许久的中端酒店资本市场,君亭更是被称为“A股中端酒店第一股”。

作为隔离酒店收益不错

招股书显示,君亭预计2021年1-9月公司可实现营业收入2.275亿元至2.3亿元,较上年同期1.68亿元增长明显,增幅区间为35.41%至36.90%。预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3800万元至4050万元,增幅区间也达到了175.33%至193.45%。

事实上,就“前三个季度”而言,这一预测距离现实差距并没有特别大。季度报显示,君亭前三个季度共实现营收2.11亿元,比上年同期增长26.14%;归属于上市公司股东的净利润为0.33亿元,同比增长达到85.11%,截至报告期末,经营活动产生的现金流量净额为9029万元。

问题出在哪里?很显然,答案是第三季度。

截图来源:君亭酒店招股说明书

直营酒店入住率的高低几乎决定着君亭酒店业绩的存亡。在2020年疫情期间,君亭旗下几家直营酒店负担了疫情防控、隔离人员的任务。而且,这种特殊事项成为了公司业务来源的大头。

公开资料显示,2020年,杭州湖滨、上海君亭和上海柏阳店成为当地主要隔离酒店。由于入住率高、人工和消耗品等运营成本低,隔离酒店带来了顺风顺水的利润。仅这三家店2020年合计为公司净利润贡献就高达46%。

2020年8月小红书用户发布的位于杭州湖滨君亭酒店的隔离点

然而,这种依靠特殊事项的撑起的业绩,显然走不长远。据媒体报道,2021年3月,杭州湖滨君亭酒店因合约到期而不再作为隔离酒店使用。君亭旗下隔离用途酒店出现的变化,或是其收入和利润同比减少的原因之一。

除此之外,无特殊事项酒店的业绩恢复情况,却不容乐观。“市值风云”的报道显示,创收主力军杭州汇合、合肥君亭、上海别院等几家酒店,2020年收入恢复程度为60%-70%左右,但在净利润上,许多酒店直接出现了净亏损的情况,最好的一家酒店也不到50%。

图片来源:市值风云

毛利率低于同行

官网显示,君亭酒店成立于2007年,定位于中高端精选服务酒店领域,旗下拥有成熟的中高端酒店品牌如君亭酒店、寓君亭、夜泊君亭、Pagoda君亭。招股书披露,目前君亭酒店在中国国内的主要竞争品牌包括:亚朵酒店、桔子水晶酒店、锦江都城酒店、全季酒店、和颐酒店、开元大酒店等。

早在2019年5月17日,君亭就提交了创业板上市申请,拟募集资金3.44亿元,经过两年时间,终于如愿登陆A股。

其实,君亭酒店在同行比较中并不是优等生。早在上市前,君亭酒店就被“吐槽”毛利率过低的问题。2017年至2019年,君亭酒店的综合毛利率分别为37.87%、34.94%、34.86%。同时期,酒店同行可比公司的综合毛利率分别为70.35%、70.04%、70.96%。以与其对标的锦江酒店为例,公司同期综合毛利率分别为90.46%、89.6%、89.89%,几乎达到了君亭的三倍。2020年前三季度,君亭酒店的毛利率更是降至21.18%。

在入住率和市占率上,君亭的表现也一直差强人意。

服务能力数据显示,2017年至2019年,君亭酒店客房平均出租率(OCC)由72.71%降至67.22%;平均每间可供出租客房收入(RevPAR)由308.34元降至287.14元。2020年前三季度,该两项核心经营指标分别降为43.25%和158.75元。

在酒店数量上,君亭全部品牌目前共拥有已开业酒店47家、已签约待开业酒店19家,而在2019年年初,前者的数字为38家。可见公司体量小,扩张速度也不快。虽然小而美的模式让君亭在疫情冲击之下运营支出可控,但对资本市场来说,无疑丧失了很大的想象空间。

在市场占有率上,2019年,君亭酒店拥有客房6824间,饭店45家,排名第54位,市场份额仅为0.12%。景鉴智库创始人周鸣岐曾对媒体表示:“从酒店行业竞争格局来看,君亭酒店处于很尴尬的位置,品牌知名度较低,市场份额占比也低。”

产品服务遭“吐槽”

“君亭的投资逻辑是差异化。”君亭创始人吴启元曾对媒体表示,“通过精选城市及物业,在合理的盈利数据支持下,开设直营店;又以直营店良好的盈利模式,拓展委管项目,慢慢建立我们的区域性管理。”

“随着市场的竞争越发激烈,酒店消费者对于酒店服务的要求将日趋提高和差异化。因此,酒店企业规模化、品牌连锁化和行业份额集中化将是行业发展趋势。”君亭酒店在招股书中表示,上市后的君亭“须继续提升服务与管理能力,及时扩大品牌影响力”。

不过,在具体落实方面,君亭酒店管理不到位的地方曾多次被媒体曝光。今年8月18日,宁波欧华君亭酒店管理有限公司被处以5000元的罚款。罚单显示,欧华君亭酒店防火门顺序器损坏,消防设施、器材、消防安全标志未保持完好有效,违反了《中华人民共和国消防法》第十六条第一款第二项之规定。

值得一提的是,在去年,该酒店就曾被罚过一次。鄞州区公安分局于2020年10月15日作出的一则行政处罚显示,欧华君亭酒店4层电梯东侧防火门被拆除,擅自停用、拆除消防设施、器材,违反了《中华人民共和国消防法》以及《浙江省消防行政处罚裁量标准》的部分条款。

上海柏阳君亭酒店目前仍作为隔离酒店,并未在预订网站上显示价格。有意思的是,2020年全年,这家酒店实现了2525.36万元的收入以及811.35万元的净利润,净利润占比高达24.46%,为君亭旗下所有酒店中利润贡献最高的一家。

(END)

撰文杨二一

编辑钱寅

文章部分配图来自网络

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